Криптоопціони – це опціонні контракти, базовим активом яких є криптовалюта, найчастіше Bitcoin або Ethereum. Як і будь-який опціон, криптоопціон дає покупцеві право, але не зобов’язання, купити чи продати актив за фіксованою ціною до певної дати, за що сплачується премія.
Ринок криптоопціонів молодший за ринок безстрокових ф’ючерсів, але швидко зростає. За оцінками, на початку 2026 року сукупний відкритий інтерес по біткоїн-опціонах уперше перевищив ф’ючерсний – це відображає поступове зміщення попиту від спекуляцій із плечем до керування ризиком і стратегій на волатильності. У цьому матеріалі розберемо, що таке криптоопціони, чим вони відрізняються від класичних, і оглянемо, на яких майданчиках ними торгують. Якщо ви лише починаєте, спершу варто прочитати базу – що таке опціони.
Що таке криптоопціони простими словами
Криптоопціон працює за тими самими принципами, що й будь-який опціон, лише базовим активом є криптовалюта.
- Колл-опціон дає право купити криптовалюту за фіксованою страйк-ціною – його купують в очікуванні зростання.
- Пут-опціон дає право продати криптовалюту за страйком – його купують в очікуванні падіння або для захисту позиції.
Головна властивість, як і в класичних опціонах: максимальний збиток покупця обмежений сплаченою премією. Це відрізняє криптоопціони від торгівлі з плечем, де можлива ліквідація.
Чим криптоопціони відрізняються від класичних
Принципи однакові, але крипто-контекст додає кілька важливих особливостей.
- Торгівля 24/7. Крипторинок працює цілодобово й без вихідних, на відміну від класичних бірж із фіксованими сесіями.
- Висока волатильність. Імпліцитна волатильність криптоопціонів зазвичай значно вища, тому й премії відносно дорожчі.
- Переважно європейський стиль. Більшість криптоопціонів можна виконати лише в дату експірації, хоча продати їх на ринку до цього можна.
- Грошовий розрахунок. Найчастіше сторони обмінюються грошовою різницею, а не самою монетою.
- Концентрація на BTC та ETH. Найбільша ліквідність – саме в опціонах на біткоїн та ефір; для інших монет вибір і ліквідність вужчі.
Особливості, які варто розуміти заздалегідь
Дві речі відрізняють досвід торгівлі криптоопціонами від класичних.
По-перше, специфікації контрактів – розмір (множник), час і спосіб розрахунку, стиль – відрізняються між майданчиками. Їх завжди варто перевіряти в документації конкретної біржі перед торгівлею.
По-друге, ліквідність нерівномірна. У найпопулярніших контрактах (близькі дати, страйки біля поточної ціни BTC чи ETH) вона висока, а на дальніх страйках і датах – суттєво нижча, що означає ширші спреди й вищі реальні витрати.
Де торгують криптоопціонами
Наведений огляд має інформаційний характер і не є рекомендацією конкретного майданчика. Доступність сервісів залежить від юрисдикції, тому умови для вашої країни потрібно перевіряти самостійно. Ринок умовно поділяють на три категорії.
Крипто-нативні біржі
Це майданчики, створені спеціально для криптовалют. Найбільшим спеціалізованим майданчиком для опціонів на BTC та ETH вважається Deribit, який концентрує значну частку обсягу серед крипто-нативних бірж. Опціони поряд з іншими деривативами також пропонують великі універсальні біржі – Binance, OKX і Bybit. Більшість таких контрактів мають європейський стиль і грошовий розрахунок.
Регульовані майданчики
Для інституційних та регульованих ринків існують окремі майданчики. Наприклад, CME Group пропонує регульовані опціони на криптовалюту. Окрему категорію утворюють опціони на біржові фонди (ETF) на біткоїн, доступні через класичні брокерські рахунки на традиційних біржах. Ці інструменти працюють у суворішому регуляторному полі.
DeFi-протоколи опціонів
Існують також децентралізовані протоколи, що пропонують опціони через смартконтракти, без централізованого посередника. Вони дають самостійне зберігання активів, але додають власні ризики – насамперед ризик уразливостей смартконтрактів та зазвичай нижчу ліквідність.
На що звертати увагу при виборі майданчика
Це загальні освітні критерії для оцінки, а не порада обрати конкретний сервіс.
- Ліквідність і спред. Низька ліквідність означає ширші спреди й вищі витрати на вхід і вихід.
- Комісії та збори. Крім премії, варто враховувати комісії за угоду, виконання й розрахунок.
- Стиль і розрахунок контракту. Європейський чи американський, грошовий чи поставковий – це впливає на те, як і коли ви отримаєте результат.
- Юрисдикція та доступність. Частина майданчиків недоступна в окремих країнах; умови треба перевіряти для власної юрисдикції.
- Ризик контрагента й зберігання. На централізованих біржах ваші кошти зберігає майданчик, що додає ризик контрагента.
Ризики криптоопціонів
Криптоопціони поєднують звичайні ризики опціонів із додатковими ризиками крипторинку.
- Втрата премії. Покупець може втратити всю сплачену премію, якщо опціон завершиться «поза грошима».
- Часовий розпад і волатильність. Через високу IV премії дорогі, а різкий обвал волатильності (IV crush) може знищити вартість опціону навіть за правильного напрямку.
- Ризик продавця. Продаж криптоопціонів несе значно більший, потенційно дуже великий ризик.
- Ризик майданчика. Ризик контрагента, зберігання коштів, а для DeFi – уразливості смартконтрактів.
- Регуляторна невизначеність. Правовий статус і доступність криптодеривативів відрізняються між країнами й можуть змінюватися.
Криптоопціони не є простим чи гарантованим способом заробити. Це складний інструмент підвищеного ризику, що вимагає розуміння як механіки опціонів, так і специфіки крипторинку.
FAQ
Що таке криптоопціони простими словами?
Це опціонні контракти на криптовалюту, найчастіше на біткоїн чи ефір. Вони дають право, але не зобов’язання, купити (колл) або продати (пут) актив за фіксованою ціною до певної дати, за що сплачується премія.
Чим криптоопціони відрізняються від звичайних опціонів?
Принципи однакові, але криптоопціони торгуються цілодобово, мають вищу волатильність, переважно європейський стиль і грошовий розрахунок, а найбільша ліквідність зосереджена в опціонах на BTC та ETH.
Де можна торгувати криптоопціонами?
Ринок поділяють на три категорії: крипто-нативні біржі (наприклад, Deribit, а також Binance, OKX, Bybit), регульовані майданчики (як-от CME та опціони на біткоїн-ETF) і децентралізовані DeFi-протоколи. Доступність залежить від юрисдикції.
Чи безпечніші криптоопціони за ф’ючерси?
Для покупця опціону ризик обмежений премією, тоді як у ф’ючерсній позиції з плечем можлива ліквідація. Але продаж опціонів так само ризикований. Детальніше – у порівнянні криптоопціонів і безстрокових ф’ючерсів.
Які основні ризики криптоопціонів?
Втрата премії, вплив високої волатильності та IV crush, значно більший ризик для продавця, ризик майданчика (контрагента чи смартконтракту) та регуляторна невизначеність, яка відрізняється між країнами.
Джерела та матеріали для поглибленого вивчення
Авторитетні першоджерела для перевірки понять і глибшого вивчення (матеріали англійською):
- CME Group. Cryptocurrency Options. https://www.cmegroup.com/markets/cryptocurrencies/options.html
- Cboe. The Options Institute (освітній підрозділ біржі опціонів). https://www.cboe.com/optionsinstitute/
Застереження про ризики: Матеріал має суто освітній характер і не є інвестиційною чи фінансовою порадою, а також рекомендацією будь-якого майданчика чи інструмента. Криптовалютні опціони пов’язані з дуже високим ризиком через екстремальну волатильність, ризик контрагента та регуляторну невизначеність, і можуть призвести до повної втрати сплаченої премії. Доступність і правовий статус криптодеривативів відрізняються між юрисдикціями. Перед торгівлею перевіряйте умови конкретної біржі та рішення ухвалюйте з урахуванням власних цілей і толерантності до ризику.
